「全球影響力投資聯盟」（GIIN, Global Impact Investing Network）的共同創辦人暨執行長阿米特・布里（Amit Bouri）在新年伊始發表了一篇文章，暢談2023全球影響力投資的展望。他認為有6個值得觀察的發展重點：
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為誰永續：由於ESG的各類爭議，使得人們認真思考：永續金融的使命究竟是什麼？是可以為社會帶來什麼？還是可以為金融機構帶來什麼？而ESG的目的又是什麼？有人說ESG可以幫助了解風險與機會，得以優化財務分析；另一派則認為ESG是要幫助地球更永續，社會更繁榮。
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防止漂綠：ESG的爭議也引來了監管機構的重視，無論歐洲的SFDR及美國的SEC都開始要求分級分類，透明揭露。目的都在引導更多私人資本，積極投入永續解方。
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落實問責：2022我們看到很多承諾，但是利害關係人正在放大眼睛，檢視從承諾到成果的實踐。時間緊迫，不容閃失。言行一致，落實問責。
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解方多元：面對氣候問題，脫碳（decarbonization）或減少碳足跡並非唯一途徑，事實上，氣候解方多元，無論減緩或適應（mitigation or adaptation）的各種新科技或設施設備，都是影響力投資的主題。
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重視自然：環境問題也不僅僅是氣候問題，我們正在面臨前所未有的自然崩壞及生物多樣性喪失的危機。聯合國2022生物多樣性大會（COP15）產生了具有里程碑意義的全球生物多樣性框架；自然相關財務揭露（TNFD，Taskforce on Nature-related Financial Disclosures）也將在今年發佈其第一個架構指南。
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「S」逐漸抬頭：氣候及環境議題是這幾年永續投資的主角。然而隨著Covid-19疫情、戰爭、通膨、高利率以及經濟發展危機，擴大了貧富懸殊，增加了弱勢的不利。「S」（社會面）的投資，無論飢餓、教育、醫療，都明顯受到更多重視。
影響力投資的機會與未來
阿米特・布里站在全球的角度，把影響力投資的困頓與機會看得相當透徹。筆者仔細檢視該文內容，認同每一點都是影響力投資發展的機會與提點。
第一點好像有點負面，談到了ESG的反彈與反思。的確，根據美國永續及責任投資論壇（US SIF，The Forum for Sustainable and Responsible Investment），美國的永續投資資產從2020的17.1兆美元，降至2022的8.4兆美元。這當然跟監管單位的政策法規相關，也跟不當漂綠的減少有關。但其實這並非壞事。嚴格監管，符合政策法規，建立信任，方能先蹲後跳。
其餘各點，都是影響力投資得以發展發揮的地方，必須防止漂綠，才能建立信任；落實問責，方能做出實事；解方多元，重視自然及社會面抬頭，都是影響力投資可能的主題方向。
永續風潮在台灣也鋪天蓋地，幾乎沒有一天沒有聽聞相關名詞，從CSR到ESG，從減碳到循環經濟，從新能源到電池，從疫苗到長照，從永續金融到影響力投資。在政府的主導下，台灣主要還在碳盤查、碳焦慮、碳稅費、ESG分數及永續報告書上打轉。這與全球的發展並不完全同步。
永續並非關乎分數，而應重視解決方案。ESG重視的是評分評級，而影響力投資則專注解決方案。ESG看的是營運與風險，影響力投資則要找出新產品，新服務，新市場，看的是營收與機會。
越來越多的案例在影響力投資裡實踐「revenue materiality」的概念及做法。營收（revenue）來自被市場購買的產品或服務。因此，要衡量永續的貢獻，就去衡量具有SDGs貢獻的營收，也就是有SDGs貢獻的產品（如疫苗或再生能源）或服務（如綠建築設計或高齡照護醫療），被市場/客戶（特別是偏鄉弱勢）買單的程度。對SDGs有貢獻的營收越高，就表示解決方案更能通過市場考驗，也就對永續越有貢獻。也因此「revenue materiality」與其直譯為「營收重大性」，不如稱為「以營收為核心的影響力」，簡稱「營收影響力」。
這個轉變說明影響力投資在永續風潮中逐漸提高比重。也呼應了阿米特・布里上述的展望3～6。
台灣影響力投資的2023
筆者展望台灣的影響力投資，認為在2023可能有6個突破，或說6個第一：
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第一套影響力投資的課程：要落實影響力投資，實踐SDGs來改變世界，並獲取相應的投資利潤，除了要有理想與概念外，最重要的是要有工具，特別是IMM（影響力的衡量與管理）核心課程。企業可以藉此衡量與提升企業影響力，金融機構可以瞭解並調整其投融資客戶的影響力。
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第一場影響力投資的競賽：目前國內永續相關競賽很多，但尚未有以企業影響力或影響力投資為主軸的競賽。此一競賽應該也可以有明確的評比標準及具體的評量工具，不但可以客觀公正，也可以提升參賽者的能力，做為日後決策及發展的根據。
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第一家上市櫃公司（含金融機構）撰寫台灣第一本影響力報告：提升企業影響力的起點（而非終點）是一份影響力報告，其作用在於對內建立共識，改進管理，對外證明言行，爭取資源（社會、市場、投資人）。國際上已有不少知名企業（包括金融機構）年年撰寫影響力報告。
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第一個大型主題式影響力投資基金（VC／PE）：國際上，主題式的影響力投資基金（VC及PE）是最重要的推手，也是最活躍的參與群體。國內市場較小，要做主題式的影響力投資基金或許較難。但若與國際上志同道合的基金合作，不但可以學習成長，擴大投資範圍，還可以促進台灣相關企業的國際合作，創造多元價值，共享創新成果。
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第一個台灣本土的影響力投資共同基金：根據GIIN的報告，影響力資產類別（上市、未上市、實體資產）裡，對上市公司的投資成長最快，份額也最大（約40%），根據2022施羅德X政大調查，民眾對影響力投資的認識不夠，但是參與意願頗高（81.6%）。這個結果與摩根史坦利及美國銀行調研的結果差不多。可見市場是存在的，工具也不缺乏。如果有一檔影響力投資共同基金，投資台灣具有影響力的上市櫃公司，既可讓全民參與，基金公司也獲得好名好利，且可大幅助益永續。
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第一個慈善機構參與的影響力投資項目：慈善機構是影響力投資的催生者、推動者、投資者及創新者。台灣慈善機構在社會面及法規面都有若干限制，難以全面展開，但也有足夠揮灑空間。借力影響力投資，可以高效運用慈善資源，融合捐贈及投資亮相工具，更多更好的服務需要人群。
這些都不容易，但是只要有心，絕對做得到。以上看似預測，其實也是筆者作為影響力投資傳道人的一些期盼，希望這些好事早點發生，利益眾生。
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