負責追蹤全球資金流向循環經濟，Circle Economy 的財務主管 Marvin Nusseck 在 2025 年亞太循環經濟論壇中說：「好消息是，循環經濟在過去的整體投資是增加的；但壞消息是，資金不一定流向影響潛力最大的地方。」
Circle Economy 的《The Circularity Gap Report Finance》指出，平均每年約有 270 億美元資金流入循環經濟。但投入循環商業模式的資金，以生命週期來看多集中在生命週期末端，「回收階段」佔 50%、「使用階段」佔 42%，而最能從源頭推動系統性轉變的「設計與生產階段」卻只有 8%。
Marvin 提醒，真正的問題不是有沒有資金，而是「從哪裡來、流到哪裡、用什麼工具評估」。然而，現在投資人偏好的多是「比較熟悉、也更容易估價」的既有模式。換句話說，循環企業拿不到錢，未必是主意不夠好，而是循環價值還沒被整理成資金方能定義、能評估的資訊。
投資者非單純資金提供者，與循環企業更像是夥伴關係
以「配客嘉」的循環箱為例，創新商業模式加上循環產品設計，確實是好主意。但商業模式的背後是一套高複雜度系統，箱體投入、回收管理、清洗與流程，以及產品服務化模式早期需要面對的沉重資本壓力。
永續影響力投資（SIC）共同創辦人暨合夥人林志垚分享投資配客嘉的親身經驗。身為一個新創，早期若以 B2C 模式大量投入與回收循環箱子，會面臨營運複雜度與資本需求過大。因此投資人進場後，做的不是要求團隊「快點成長」，而是先協助重新調整定位與策略，協助轉型成 B2B 模式，把循環箱放進高科技供應鏈情境，形成較容易封閉循環的運作方式，讓模式更可複製、可規模化。
這也點出投資人在意的，往往不是「多循環」的故事本身，而是企業策略與治理能不能支撐擴張？營運複雜度能不能被管理成可預測？成長路徑能不能被複製？
這些問題，才是投資人決定要不要加碼、要不要陪跑的關鍵。換句話說，對循環企業而言，投資者很多時候更像「共創夥伴」。
而如今，企業有更多新的「共創夥伴」。環境部綠色成長淨零產業專案辦公室總監張雅婷提到，環境部與國發基金將啟動 100 億元的「綠色成長基金」，透過共投機制與民間資金分攤早期風險，讓更多企業有機會跨過起跑線。
融資方不是不想借，而是要「可交代的風險」
但走到融資端，語言又完全不同。前國泰證券資本市場處處長、永循環科技總經理顧松頴指出，銀行習慣以「資產」與「短期現金流」作為主要依據，因為這樣風險相對可控。但大部分循環企業「資產小、股本小、營收也小」，放到銀行的傳統授信尺上，幾乎每一項都不符合，對他們而言是極大挑戰。
身為私募創投基金陳鵬董事長從經營兩個循環企業的經驗，歸納出三大挑戰。
首先是法規行政瓶頸。盛特材料是一間專注於車用鋰電池回收再利用的公司，許可執照取得時間長（約 6～12 個月或更久），資金方在前期會擔心執照拿不到怎麼辦。其次是原料端不穩。鋰電池回收在早期量很少（多仍在使用中），且取得不穩定、規格不一，難以達到製造所需標準，怎麼撐過早期是挑戰。
最後是需求端的信心。成信實業具有多項資源循環的專利技術，也逐步取得半導體產業的業務機會，但更大的關卡在客戶是否願意採用回收來的材料？高科技、精密產業對回收料導入更審慎，導致市場拉力不足。
荷蘭國際集團（ING）亞太區永續金融總監鄭雯指出，金融機構內部其實也需要一套跨部門共用的語言，來辨識什麼樣的行為算循環、對應什麼樣的風險與機會，並把它融入風控與授信流程。
循環金融的「通關密碼」需要企業、金融單位與政府一起建立
顧松頴總經理直言，要讓資金流進對的管道，需要企業與金融端互相合作，在「循環定義」與「授信標準」上建立共同語言，讓循環價值與風險可以被量化比對。
政府也扮演關鍵角色，透過循環三部曲的「六大治理槓桿」，例如去除「法規行政」瓶頸來降低不確定性，或以「循環採購」等需求端政策創造訊號，提高市場的可預測性，進而提升金融投入信心。
但循環台灣基金會黃育徵提醒，談循環金融要從「好主意」開始，才能避免「壞主意」成為「好生意」，而「好主意」在傳統的會計制度下往往是個「壞生意」。因此循環金融也需要搭配「循環會計」才能展現實際效益。
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