2020總統大選結束，外界也相當關注選後台灣未來的經濟發展走向。尤其今年美中等主要國家的經濟成長預期將放緩，美中經貿衝突是否停歇仍存在不確定，在外部需求減弱的情況下，如何擴大內需市場發展，勢將成為當前經濟對策重點之一。
除此之外，就中長期發展而言，台灣逐漸面臨人口結構及都市住宅雙雙老化的課題。照護及養生、都市更新等內需產業具備龐大市場需求潛力，若能有效促進這些產業發展，不僅具有經濟成長效益，同時也能夠為人民改善生活品質。
蔡總統在去年選戰期間也曾提到，包括前瞻基礎建設計畫、都市更新、社會住宅、長照2.0等內需工程的投資都必須加速，讓台灣內需快速成長，成為經濟成長的重要來源，並且在外部需求變動當中，替台灣經濟提供另一個穩定基礎。
都更方面，在都更三法（《國家住宅及都市更新中心設置條例》、《都市更新條例》、《都市危險及老舊建築物加速重建條例》）陸續完成修法及立法之後，未來都更需求預期將顯著成長。而銀髮照護方面，目前65歲以上長者約占總人口15%左右，預估6至7年後占比將突破2成，邁入超高齡社會，退休養老及照護的潛在需求相當龐大，健康照護及銀髮住宅等相關產業具有相當成長空間；目前政府也已提出長照2.0的配套推動計畫。
在產業發展環境的相關政策措施完成整備之後，接下來要思考的就是如何加速相關內需工程投資。除了政府部門的財政支出擴大投入之外，如何有效運用金融資源，也將是另一部重要的投資引擎；尤其是金融市場的中長期資金，若能透過適當的政策設計引導金融資源投入，將有望刺激加速相關內需產業的發展。
限於篇幅，本文先以發展健康照護及銀髮住宅等相關產業為例，探討如何引導金融資源投入支持內需產業發展，以為拋磚引玉。
金融支持長照的日本經驗
進入超高齡社會的日本，已有結合金融資源來發展長照產業的相關做法經驗可作為參考。例如2014年被中國信託銀行收購的東京之星銀行，以提供無追索權融資的方式，協助特定目的公司（Special Purpose Company, SPC）取得照護業者所經營的養老院不動產，並且以出租方式，繼續讓原本的照護業者付租金使用。
此一金融操作模式類似於「不動產投資信託基金」（Real Estate Investment Trust, REITs）的架構。REITs主要是讓投資人藉由收購不動產的方式，獲取租金報酬及未來資產溢價成長空間。國外REITs的不動產投資標的包括商用不動產、住宅、商場、醫院、長照中心、工業區、旅館等；不過，我國REITs受限於主管機關管理規範、信託資產管理機構策略保守，發展並不活躍。雖然目前依《不動產證券化條例》第17條，REITs的投資範圍除了「已有穩定收入之不動產或相關權利」之外，也容許投資「尚未有穩定收入之開發型不動產或相關權利」，但實務上國內尚未有後者類型的REITs發行，投資標的多以目前具有穩定收入的商辦、商場等不動產為主。
去年底金管會已表示，為了活絡市場，將積極檢討不動產證券化條例，鬆綁相關管理規範。例如未來REITs發行除了由銀行主導的信託模式之外，也將開放由投信業發行基金模式，由投信的專業經理人管理，並且可增加不動產管理機構的角色。
改善閒置設施、讓銀髮照護得到更多發展空間
借鑑國際經驗，建議台灣在政策上可思考透過REITs的金融架構，鼓勵保險資金投入，並且與不動產管理機構、醫療及照護機構等單位合作，讓REITs以投資長照或銀髮照護等事業為前提，取得閒置或使用效率低落的建築設施（例如因中國觀光客減少而經營不善的飯店，或者因少子化而產生閒置之學校設施等等），進行都更改造，發展銀髮友善住宅或專業照護設施，並且租予醫療及照護機構，減少相關照護事業經營者的資金負擔，有助業者加速投入養生或照護事業的經營。
而上述REITs開發收益型不動產的金融架構，亦可與保險業的商業模式結合。保險業除了將長照險、年金型保險等保費收入，投資於長照或銀髮照護等相關開發收益型不動產的REITs之外，還可以透過保險商品及照護權益結合的產品設計，將保險或年金給付轉變為未來入住使用長照或銀髮照護服務的權益，形成一個得以持續循環經營的商業模式。如此，不僅有利於保險業的長期發展，也有助於帶動照護產業的發展，增加就業機會，並改善人民生活品質。
透過改革金融政策與鼓勵金融創新，將社會閒置或使用效率較低的資源媒合、轉投入具有發展潛力和需求的內需產業領域，共創多贏局面，都是政策面值得努力的方向。建議政府應多支持有助內需產業發展的相關金融政策創新研究，並鼓勵社會對話討論，以激盪出更多支持內需產業發展的可行對策。
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