2024年11月11日，日本眾議院舉行首相指名選舉，石破茂在眾議院第二輪投票以221票勝出，擊敗立憲民主黨的野田佳彥，成為首相。然而，本次石破茂的得票率只有47%，未達過半門檻的233票，是繼1979年大平正芳後另一位得票未過半的首相。事實上，包括本次首相指名選舉在內，今年9月27日的自民黨總裁選舉，以及今年10月27日的第50屆日本眾議院選舉等，結果皆顯示了日本政治走向的不確定性。
在這3次選舉過程中，以前岸田派、前谷垣集團（有鄰會）、前森山派為主的「新主流派」，與麻生派、前安倍派等為主的「舊主流派」之間，已進入新的競爭與合作階段。自民黨內部正在允釀新的派閥勢力互動，導致石破茂內閣權力基礎相對脆弱，進而影響日本政府的政策規劃與預算編列。面對此一新的政治變局，以經濟對策取得日本民眾的支持，成為石破茂的優先選項。
過去，石破茂關注的是日本安全保障與外交相關議題，包括日美安保體制下的日美關係、亞洲版北約（NATO）的推動等。除了曾經擔任首屆「地方創生擔當大臣」之外，石破茂在經濟政策上除了批判安倍經濟學之外，並未有特別的主張。但在自民黨總裁競選的過程，以及擔任首相後發表的「所信表明」（就職演說），可一窺其經濟思維。
挑戰安倍經濟學，石破茂的「分配優先」主張
與重視企業經營環境，強調成長戰略的安倍經濟學不同，石破茂主張優先關注經濟分配，緩解日本民眾在通貨膨脹下的痛苦，以及解決日益嚴峻的貧富差距問題。
過去10年的安倍經濟學，是以「異次元的金融寬鬆政策」為核心，透過零利率（低利率）、日圓貶值、法人稅減稅等手段，為部分日本企業（特別是出口導向的大企業）建立相對優渥的經營環境，也刺激了日本股市的行情。
值得注意的是，伴隨著美中貿易衝突的加劇，此一政策也出現了通貨膨脹、日本企業經營怠惰（低生產效率、低附加價值）等負面效果。石破茂在競選過程中多次強調，要讓日本的金融政策與日圓匯率恢復常態，支持日本央行升息。而為了達成租稅公平與平衡財政，石破茂也多次主張應檢討金融資產所得課稅。
|
石破茂主張與安倍經濟學的比較 |
|||
|
貨幣政策 |
租稅公平 |
日圓匯率 |
|
|
安倍經濟學 |
異次元的金融寬鬆政策 |
消費稅 |
貶值 |
|
石破茂主張 |
金融緊縮政策 |
金融資產所得課稅 |
升值 |
然而，石破茂的政策主張，並不受到日本市場歡迎。在自民黨總裁選舉後的第一個交易日，即9月30日的東京市場上，日經平均指數出現2024年的第三大跌幅，最終下跌1,910圓。在一個月之後的眾議院選舉中，石破茂內閣遭受到重大挫敗。原本執政的「自公聯盟」（自民黨加上公明黨）僅獲得215席，未達眾議院半數。對此，東京市場的反應則是收盤價上漲691圓。換言之，日本市場最初擔心石破茂強力推動其金融緊縮政策，進而影響企業經營環境；但在眾議院選舉結果對石破茂不利後，讓原本擔心的日本市場鬆了一口氣。
川普重返白宮，美元升值壓力下的石破茂策略
除了國內的政治變局之外，石破茂的經濟課題也因為美國總統選舉的結果，而出現了另一項重大變數。代表美國共和黨的川普，在選舉期間的重要主張包括寬鬆的貨幣政策、減稅、提高關稅、移民限制、增加石化能源生產等，直接衝擊了日本在內的其他國家。
舉例來說，川普為解決國內通貨膨脹問題而暫緩降息或是採取升息手段，美元與日圓之間的利差將會進一步加大。此時，日圓將再度面臨貶值壓力，而日本央行也會面臨升息壓力。
|
川普政策對美國利率與匯率的影響 |
|||||
|
政策內容 |
減稅 |
提高關稅 |
限制移民 |
能源政策 |
金融政策 |
|
對利率的影響 |
造成財政惡化，引發需求型通貨膨脹 |
導致成本推動型通貨膨脹與景氣下跌 |
勞動需求的緊迫增加通貨膨脹的壓力 |
增加石化能源的生產與使用，能源價格下跌 |
降息步調減緩或停止，升息的可能性提升 |
|
對匯率的影響 |
美元升值 |
美元升值 |
美元升值 |
美元貶值 |
美元升值 |
日本智庫「大和總合研究所」針對川普主張對經濟的影響，進行了試算。如果美國對中國進口商品徵收60%的關稅，對包括日本在內的其他國家的商品徵收10%的關稅，並停止所有移民流入，依賴進口原材料的產業將出現生產下降，勞動人口也將減少，因此美國的實際GDP將被拉低3.4%。而日本的實際GDP，也預計會因對美國的出口減少等因素下降0.48%。
川普在選前接受媒體採訪時曾表示，強勢美元相對弱勢的日圓和人民幣，是美國面臨的巨大貨幣問題。影響日本經濟情勢的日圓匯率，未來走向則是相對不透明。在政治外交上，川普政府可能會如同1980年代中期時，對日圓匯價進行施壓，有可能導致日圓短期內升值。在經濟上，川普政府的主要政策，有很高的機會導致美元升值，日圓將面臨新一波的貶值壓力。
總的來說，石破茂首相的經濟政策，是將擺脫通貨緊縮作為首要任務，進而讓工資增長超過物價上漲。其經濟政策的最終目標，是透過再分配的方式實現成長與分配的良性迴圈。在經濟成長上軌道之後加強分配政策，是值得肯定的。然而，日本經濟在過去「失落的30年」間，有數次經濟呈現復甦跡象時，都因過早緊縮政策而未能讓經濟回到成長的軌道。有鑑於此，在變動劇烈的國際與國內環境中，石破茂經濟政策的課題在於，必須確認日本經濟是否完全回到成長軌道後，再推動其分配優先的金融與經濟措施。
（作者為國立政治大學國際事務學院教授。）
分享圖文請註明出處，未經本站同意不得轉載
瀏覽次數：790
